Riteniamo che le azioni statunitensi dimostreranno di essere più resilienti rispetto ad altri mercati azionari sviluppati, grazie a un contesto relativamente migliore in termini di inflazione, crescita economica e consumi.
Preferiamo i titoli in grado di ricompensare gli azionisti restituendo la liquidità in eccesso attraverso dividendi o buyback, anche in un contesto difficile.
In un contesto di tassi di interesse più elevati e più a lungo termine, preferiamo anche ridurre l’esposizione ai titoli growth, le cui aspettative di utili futuri possono essere influenzate negativamente dall'aumento dei tassi. Inoltre, abbiamo un atteggiamento difensivo nei confronti delle mega-cap, anch'esse vulnerabili in questo contesto.L'indice S&P 500 equal-weight presenta una minore esposizione ai titoli growth e alle mega-cap, rispetto a un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato. Per costruzione, presenta anche rendimenti da dividendi più elevati.
AMUNDI S&P 500 BUYBACK UCITS ETF
Per ulteriori dettagli sulla politica d’investimento, costi e rischi, si prega di consultare il Prospetto e il KID dei Fondi.
I rischi di recessione sono maggiori in Europa e il continente dovrebbe subire una lieve contrazione dell'attività economica all'inizio dell'anno. Le elevate pressioni inflazionistiche stanno intaccando i margini delle imprese e la crisi energetica innescata dalla guerra tra Ucraina e Russia aumenta le incertezze.
In questo contesto, le aziende di qualità con un elevato potere di determinazione dei prezzi e alti margini possono trasferire più facilmente l'aumento dei costi dei fattori di produzione e potrebbero essere meglio posizionate per ottenere risultati migliori.
Un contesto di tassi più elevati tende inoltre ad avere un impatto sulle società con una duration più elevata, come i titoli growth. D'altro canto, le società con una maggiore visibilità degli utili e politiche di distribuzione dei dividendi più elevati possono ottenere risultati migliori in queste condizioni, da cui la nostra preferenza per i titoli value e finanziari.
Privilegiamo inoltre le società con politiche di payout elevate che tendono ad avere flussi di cassa sostenibili e relativamente prevedibili.
AMUNDI MSCI EUROPE HIGH DIVIDEND FACTOR UCITS ETF
L'adozione di un approccio settoriale può aiutare gli investitori ad adeguare l’allocazione del portafoglio in base alla view macroeconomica, agli obiettivi di investimento e alla propensione al rischio. Un'allocazione settoriale agile dovrebbe consentire agli investitori di adattare il portafoglio alle diverse fasi del ciclo economico.
GAMMA DI ETF AMUNDI S&P GLOBAL SECTOR ESG