SMART INVEST

Juin 2021 Prenez en main votre épargne grâce aux ETF

Prendre en main son épargne grâce aux ETF <ul><li>Flux : Les ETF en bonne voie pour enregistrer une année record</li><hr><li>Vues de marché : « Les prévisions sont difficiles, surtout lorsqu’elles concernent l’avenir ». – Pierre Dac </li><hr><li>Interview : Ahmed Khelifa (L'Allocataire) & François L'Hénoret (Sanso IS) </li><hr><li> Disruptive Technology Les ETF présentent un risque de perte en capital ainsi que les risques cités dans la section 8. Lyxor ETF - Juin 2021

Flux

Les ETF en bonne voie pour enregistrer une année record

Les flux européens

Vincent Denoiseux, Responsable de la Recherche Lyxor ETF

Depuis le début de l'année :

ETF Actions

+61.7Mds€

ETF Obligations

+12.8Mds€

ETF Smart Beta

+13.1Mds€

ETF ESG

+37.6Mds€

^{Dans cette édition, nous partageons une analyse complète des flux pour les fonds et ETF européens à capital variable. Nous décryptons également les principales tendances d'investissement observées au cours du mois précédent.}

Source : Morningstar, Bloomberg, Lyxor International Asset Management. flux observés en mai, données au 10/06/2021 sur les ETF domiciliés en Europe. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques. Il appartient à chaque investisseur de s’assurer qu’il est autorisé à souscrire ou à investir dans ce produit. Les ETF présentent un risque de perte en capital.

Les ETF en bonne voie pour enregistrer une année record

La reprise économique est en bonne voie, saluée par une très belle performance sur les marchés actions (+12,86% pour le S&P 500 depuis le début de l'année – au 10 juin 2021). Même constat positif du côté des marchés du crédit (investment grade et haut rendement), dont les spreads flirtent avec des plus bas historiques.

De nombreux investisseurs s'interrogent face à ce redémarrage en trombe et ces valorisations tendues pour le crédit et les actions. La reprise de l'inflation constitue par ailleurs une menace pour les performances obligataires, dont il convient de protéger les portefeuilles. Les investisseurs ont témoigné un vif intérêt pour les fonds et ETF liés à l'inflation américaine, tant en Europe qu'aux États-Unis.

Mais depuis le début de l'année, leur appétit grandit également en faveur des expositions liées à l'inflation mondiale et de la zone euro. Sur le marché européen, les ETF ont enregistré une collecte de 3,4 milliards d'euros depuis le début de l'année 2021, une tendance qui ne semble pas près de s'essouffler.

Le point sur les classes d’actifs

Obligations : les fonds et ETF ont recueilli 23,0 milliards d'euros de nouveaux actifs nets au total (20,4 milliards d'euros pour les fonds ouverts et 2,6 milliards d'euros pour les ETF).
Fonds actions : les ETF et fonds ouverts ont enregistré une collecte nette de 22,4 milliards d'euros (13,9 milliards pour les fonds et 8,6 milliards d'euros pour les ETF). Les expositions mondiales et européennes ont été particulièrement prisées, de même que les secteurs de la santé et de l'énergie.

Focus ETF

Les ETF européens sont en voie de connaître une année historique, les nouveaux actifs nets ayant déjà atteint près de 80 milliards d'euros depuis le début de l'année. Les flux totaux pourraient bien dépasser le record de 100,8 milliards d'euros établi en 2019.

Flux du marché des ETF : Les ETF ont récolté 12,2 milliards d'euros en mai 2021. Les ETF obligataires et actions ont attiré 2,6 et 8,6 milliards d'euros respectivement.
Les ETF ESG ont poursuivi sur leur belle lancée, avec une collecte de 3,4 milliards d'euros en mai, et des nouveaux actifs nets cumulés atteignant 37,6 milliards d'euros.
Les ETF Smart Beta ont attiré 2,3 milliards d'euros, les expositions « value » se taillant la part du lion. Depuis le début de l'année, les ETF « value » ont récolté pas moins de 7,6 milliards d'euros.

Vues de marché

« Les prévisions sont difficiles, surtout lorsqu’elles concernent l’avenir ». – Pierre Dac

Les ETF présentent un risque de perte en capital ainsi que les risques cités dans la section 8.

Le dernier trimestre a de nouveau été favorable aux actifs risqués et beaucoup plus calme en ce qui concerne les marchés de taux, les investisseurs semblant s’accorder un instant de réflexion sur l’épineuse question de l’inflation et son impact sur les politiques des banques centrales.

Olivier Malteste, Gérant Gestion multi-actifs Lyxor AM

Ainsi, aux Etats-Unis, la reprise est forte, la consommation et la croissance sont bien au rendez-vous et la baisse globale des stocks semble montrer que l’offre n’arrive pas totalement à satisfaire la demande. De plus, certaines craintes de pénurie, notamment dans le domaine des semi-conducteurs, peuvent laisser penser que l’offre pourrait continuer à être insuffisante à court ou moyen terme ce qui pourrait conduire à renforcer l’inflation et à la rendre peut-être finalement moins transitoire qu’attendu. En Europe, le scénario central reste un fort retour de la croissance également mais décalé par rapport aux Etats-Unis, notamment en raison de la différence de rythme au début des campagnes de vaccination. La reprise de la croissance mondiale devrait également bénéficier aux sociétés européennes exportatrices.

S’il ne fallait retenir qu’un seul événement économique au cours des trois derniers mois, ce serait assurément la publication des chiffres mensuels de l’emploi aux Etats-Unis du 7 mai qui nous a fait penser à la célèbre citation de Pierre Dac « Les prévisions sont difficiles, surtout lorsqu’elles concernent l’avenir ». Ainsi, alors que l’on prévoyait d’observer une création d’un million d’emplois aux Etats-Unis au cours de mois d’avril, nous aurons dû nous contenter de 266 000 nouveaux emplois seulement. De plus, la publication de 916 000 emplois créés le mois précédent a été révisée à 785 000 emplois. Cela signifie donc que sur 2 mois, l’économie américaine n’aura finalement créé que la moitié des emplois escomptés.

Comment expliquer un tel écart, qui est historiquement l’une des plus grosses erreurs de prévision, et quels peuvent en être les effets à moyen terme sur les marchés ?

Si la faiblesse de la création d’emplois traduit un problème de demande de la part des entreprises, cela signifie que l’économie redémarre moins rapidement que prévu ce qui pourrait faire baisser les anticipations d’inflation et maintiendrait l’action des banques centrales encore sur la durée. Dans ce cas, et de manière contre-intuitive, cette faiblesse aurait donc un effet positif sur les marchés.

Mais cela pourrait également traduire un problème d’offre avec une population en âge de travailler qui préférerait finalement retarder leur retour à l’emploi. Ce raisonnement a ainsi poussé plusieurs États américains à mettre fin à des aides pour les chômeurs plus tôt que ce qui était initialement prévu, afin d’inciter à un retour à l’emploi plus rapide. Dans le cas d’un problème sur le marché de l’emploi lié à un manque d’offre de la part de la population active, les entreprises pourraient en effet avoir besoin de procéder à des hausses de salaires, ce qui militerait pour un retour plus durable de l’inflation.

Inflation transitoire ou inflation plus durable, telle est donc la question qui risque de se maintenir au centre des débats des investisseurs pour les prochains mois…

La parole donnée à :

Ahmed Khelifa, (L'ALLOCATAIRE) & François L'Hénoret (SANSO IS)

Nous venons récemment de lancer, en partenariat avec Lyxor et SANSO IS, une offre de gestion innovante permettant aux CGPI et Family Offices d’avoir accès à une sélection des meilleurs gérants actifs ainsi qu’à une large gamme d’ETF Lyxor

Les ETF présentent un risque de perte en capital ainsi que les risques cités dans la section 8.

Ahmed Khelifa, CFA, CEO, L'ALLOCATAIRE

François L'Hénoret, head of business Development chez Sanso IS

Pouvez vous nous présenter vos sociétés ?

L’allocataire est un cabinet spécialisé dans les allocations d’actifs (gestion active et gestion indicielle) qui permet aux Conseillers en Investissement Financier d’accéder à des Allocations habituellement réservées aux investisseurs institutionnels.
Sanso IS est une société de gestion indépendante gérant près d’1.2 milliard d’euros reconnue parmi les principales sociétés spécialisées en finance responsable. Elle propose une offre de fonds et de services de gestion tels que la gestion sous mandat à destination d’une clientèle institutionnelle, de CGPI et de Family Office.

Pourquoi avoir intégré des ETF au sein de votre offre ?
Les ETF permettent de s’exposer à certaines classes d’actifs de façon diversifiée à moindre coût tout en éliminant le risque de sous-performance par rapport à leurs indices de référence qui caractérise la gestion active. Ils ont plus de sens sur certaines classes d’actifs où la gestion active a du mal à surperformer de façon statistiquement significative.

Sanso IS a développé depuis plus de 10 ans une expertise reconnue en sélection de fonds (notamment intégrant des critères extrafinanciers où positionnés sur des thématiques de DD. Les encours gérés en multigestion représentent plus de 500 millions d’euros. Avec l’émergence de stratégies passives intégrant des critères extrafinanciers il nous est apparu comme évident de pouvoir répondre à la demande de clients à la recherche d’une gestion en architecture ouverte capable d’intégrer le meilleure de gestion passive et active.

A quels besoins répondent ils ?
Ils répondent à plusieurs besoins et surtout à un besoin de diversification aussi bien géographique que sectoriel, d’accès à certaines classes d’actifs, et de baisse des coûts.
Les ETF apportent également une couche de liquidité supplémentaire qui peut faire la différence en période de stress des marchés.

Les ETF, permettent en gestion sous mandat de répondre à la demande de maitrise des frais totaux supportés par le client finale en fonction de l’alpha (surperf) générée.
Par ailleurs, les ETF permettent de s’exposer rapidement à certaines zones géographiques ou certains thèmes.

Quelle est votre actualité ?
Nous venons récemment de lancer, en partenariat avec Lyxor et SANSO IS, une offre de gestion innovante permettant aux CGPI et Family Offices d’avoir accès à une sélection des meilleurs gérants actifs ainsi qu’à une large gamme d’ETF Lyxor

Cette offre permettra aux CGPI de bénéficier d’une expertise de gestion de qualité institutionnelle au service de leurs clients particuliers. Cette solution, disponible au travers de profils « équilibre » et « dynamique », sera disponible en Fonds Internes Dédiés chez l’ensemble des assureurs luxembourgeois, en assurance-vie en France ainsi qu’en comptes titres et PEA. Un profil « dynamique ESG » fera également partie de l’offre.

L’Allocataire recommandera à Sanso IS des allocations en s’appuyant sur la large offre de Lyxor – leader européen des ETF – ainsi que sur son expertise reconnue en matière de sélection de fonds. Sanso IS et l’Allocataire sélectionneront des gérants actifs en architecture ouverte présents sur la Buy List de Lyxor ou des ETF Lyxor en s’efforçant de bâtir une allocation optimale entre gestion active et passive en fonction des conditions de marché.

Sanso IS, élue société de gestion entrepreneuriale de l’année continue de travailler à la fourniture de service de gestion innovants. Le partenariat avec Lyxor et l’Allocataire s’incrit pleinement dans cet objectif. Sanso IS a doublé ses encours en 3 ans notamment grâce au développement significatif de la demande de GSM.

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Disruptive technology

Investir dès aujourd'hui dans les technologies de demain

Disruptive technology

Investir dès aujourd'hui dans les technologies de demain

Les ETF présentent un risque de perte en capital ainsi que les risques cités dans la section 8.

Costas Andriopoulos

Costas Andriopoulos (B. Sc., M. Sc., Ph. D.) est, entre autres, Professor of Innovation and Entrepreneurship à la Cass Business School. Il est par ailleurs Managing Director d'Avyssos Advisors Ltd., une société de conseil en gestion de l'innovation. Les résultats de ses recherches financées par Carnegie Trust et la Commission européenne ont été publiés dans des revues spécialisées de renom.

Dans un précédent numéro du « SMART INVEST », nous vous avons présenté la mégatendance concernant la mobilité du futur. Cette fois, nous nous penchons sur la mégatendance des technologies de rupture. (Disruptive technology)

Qu'est ce qu'une technologie de rupture ?

L'expression « technologies disruptives » est parfois utilisée également. L'adjectif est dérivé du verbe anglais « to disrupt », qui signifie interrompre ou détruire. On entend par technologies de rupture les innovations révolutionnaires qui remplacent ou supplantent des technologies ou modèles d'activité établis. Il peut s'agir aussi bien du perfectionnement de concepts existants que de l'introduction de nouvelles technologies. Un exemple de perfectionnement dans le sens de destruction créatrice nous vient de l'industrie musicale. Il concerne le « support » via lequel nous écoutons de la musique : dans les années 1970, la cassette a pris le pas sur le disque, pour être à son tour remplacée au milieu des années 1980 par le CD.

Au début des années 2000 et grâce à l'arrivée d'Internet, la musique est passée au numérique sous le format MP3, disponible en streaming ou en téléchargement grâce à des plateformes comme Spotify. (S'il est vrai que les ventes de disques vinyles ont augmenté ces dernières années, cela est vraisemblablement dû à la nostalgie. Ces chiffres sont en tout cas minimes par rapport au nombre de téléchargements).

Les technologies peuvent être dites « de rupture » lorsqu'elles sont susceptibles de modifier notre mode de vie, certains produits et services voire l'économie mondiale tout entière dans certains cas.

Credit someone here…

Chacune de ces avancées (passage du vinyle à la cassette puis du CD au MP3) a mis fin à quelque chose, mais elle a aussi lancé en parallèle une innovation qui a élevé la façon dont nous écoutons la musique à un niveau supérieur. Par rapport au disque vinyle, la cassette avait notamment pour avantage de pouvoir être emportée et écoutée partout grâce à un walkman. Le CD offrait quant à lui une bien meilleure qualité de son que la cassette. Enfin, la musique au format MP3 présente comme avantage l'absence de support de stockage physique : les lecteurs MP3 et les smartphones peuvent contenir un nombre presque illimité de morceaux sur des appareils toujours plus petits, ou y accéder via des services de streaming. Les télévisions à écran plat ou les appareils photo numériques sont d'autres exemples de produits issus du domaine des technologies de rupture.

Identifier aujourd'hui les vedettes de la Bourse de demain

Les produits et services issus des technologies de rupture ont plusieurs points communs : ils possèdent un potentiel de croissance exceptionnel, peuvent passer d'un secteur de niche à une offre grand public et sont ainsi à même de donner naissance à des industries nouvelles. Inconnu au bataillon aujourd'hui, mais vedette de la Bourse demain ? Les meilleurs exemples ici sont des entreprises telles qu'Apple ou Amazon, qui font aujourd'hui partie des sociétés les mieux valorisées au monde. Les investisseurs qui ont acquis des actions Apple en 1981 à un prix équivalent à 0,30 dollar américain peuvent s'estimer heureux, tout comme ceux qui ont participé à l'introduction en Bourse d'Amazon en 1997, à 1,50 dollar l'action en tenant compte des divisions d'actions. Bien entendu, un tel succès ne peut normalement être obtenu qu'en acceptant les fluctuations de cours connexes et exige courage, patience et acceptation des risques. Les grandes entreprises couronnées de succès aujourd'hui ont pour la plupart commencé petit, parfois même dans des garages, à l'instar d'Apple ou de Hewlett Packard. Les petites entreprises, également appelées petites capitalisations, subissent d'ordinaire des fluctuations de cours plus importantes et se prêtent donc à un investissement complémentaire dans un objectif de placement à long terme.

Les « si » et les « mais »...

... ont rarement fait fructifier les investissements. Bien entendu, les entreprises de rupture qui recontrent le succès ne sont pas forcément toutes de jeunes start-ups. Les sociétés issues de secteurs traditionnels fondées aux XIXe et XXe siècles qui ont fini par devenir de grands groupes (Siemens, General Electric ou encore Rio Tinto) ont adapté une partie de leur modèle d'affaires aux exigences actuelles et investissent des sommes colossales dans la recherche et le développement pour ne pas devenir les victimes de la destruction créatrice. Un groupe finlandais actif dans les télécommunications illustre bien ce qui se passe lorsqu'une tendance est tout bonnement ignorée : entre 1998 et 2011, l'entreprise Nokia avait la réputation d'être le premier fabricant mondial de téléphones portables, disposait d'extraordinaires parts de marché et affichait des bénéfices élevés.

Son déclin s'est amorcé en 2007, avec le lancement des smartphones : Nokia a fermé les yeux sur cette innovation, a réagi trop tard et n'a jamais pu rattraper le train lancé à toute allure des téléphones portables capables de se connecter à Internet, qui sont passés d'un secteur de niche à un produit de masse. Ses parts de marché et ses bénéfices ont diminué un peu plus chaque année. Et Nokia a fini par disparaître ou presque en tant que fournisseur de téléphones portables.

Être présent dès le départ grâce à Lyxor

En utilisant des indices calculés par MSCI, le principal fournisseur d'outils et de services d'aide à la décision pour les investisseurs professionels, et de la personnalisation en collaboration avec Lyxor ce modèle permettera d'identifier les entreprises susceptibles d'être les Apple ou Amazon de demain et de les regrouper au sein d'un indice. Des méthodes d'analyse financière de pointe ainsi que l'intelligence artificielle (IA) sont combinées aux connaissances d'experts externes afin de déterminer les composantes de l'indice et d'identifier les entreprises qui présentent le meilleur potentiel de performance.

Exemples d'entreprises reprises au sein de l'indice qui ont le potentiel de devenir les géants de demain :

Proto Labs, une société d'impression 3D, entre autres, qui produit des prototypes ou des pièces à la demande.
Fanuc, entreprise japonaise d'électronique et de construction mécanique, qui est leader mondial de la fabrication de robots industriels.
Cognex Corporation, qui se spécialise dans les systèmes de vision industrielle, les capteurs et les logiciels permettant de contrôler les robots sur les chaînes de montage.

Les technologies de rupture n'ont pas pour but premier de fabriquer des machines plus performantes. Il s'agit également de rechercher des moyens d'assurer une collaboration efficace entre hommes et machines. Par exemple, l'une des avancées de la robotique est la mise au point de robots dits de service, qui pourraient prendre en charge les tâches du personnel de service dans les secteurs de l'hôtellerie et du commerce de détail.

Cela peut contribuer à compenser la pénurie de travailleurs qualifiés dans le secteur des services, induite par les tendances démographiques, dans de nombreux pays industrialisés.

L’ETF Lyxor MSCI Disruptive Technology regroupe des entreprises actives dans l'un ou plusieurs des domaines d'activité suivants :

Impression 3D
Cloud-Computing
Internet des objets (Internet of Things)
Robotique
Systèmes de paiement en ligne
Énergie propre/réseaux intelligents
Fintechs
Innovations dans la santé
Cybersécurité

Grâce au Lyxor MSCI Disruptive Technology ESG Filtered (DR) UCITS ETF les investisseurs peuvent orienter leur portefeuille sur les tendances futures de manière diversifiée et participer dès aujourd'hui à la performance des vedettes de la Bourse de demain.

Pour en savoir plus sur les ETF de Lyxor axés sur les mégatendances et obtenir des informations détaillées ainsi que des vidéos et des articles de blog d'actualité, rendez-vous sur www.lyxorETF.fr à la section « l’investissement thématiques avec Lyxor ETF » dans l’espace des ETF phares.

Attention, l’investissement en Bourse présente un risque de perte en capital, ces sociétés peuvent connaître un retournement de tendance et voir le prix de leurs actions baisser. Une description détaillée des conditions des fonds et des risques y afférents est fournie dans le prospectus et dans le document d’information clé pour l’investisseur (DICI).

Les ETF en 2 minutes

Un ETF (Exchange Traded Fund) est un
fonds indiciel coté en continu. Il se traite
en bourse comme une action.

Quel est l’objectif d’un ETF ?

Les ETF présentent un risque de perte en capital ainsi que les risques cités dans la section 8.

Un ETF a pour objectif de répliquer la performance de son indice de référence, le plus fidèlement possible sans chercher à le battre (on parle de fonds de gestion « passive »). À la différence de fonds de gestion « active », le gérant de l’ETF cherche à minimiser l’écart de performance entre l’ETF et son indice de référence, tout en maîtrisant la volatilité de cet écart.

Quels sont les frais d’un ETF ?

Le niveau des frais d'un ETF est très faible. Les ETF européens affichent un Total des Frais sur Encours (TFE) de 0,25% en moyenne.*

Sur quoi investit-on quand on achète un ETF ?

Les ETF permettent de diversifier un portefeuille. Ils offrent l’opportunité de pouvoir investir sur toutes les classes d’actifs : des actions (avec différentes zones géographiques et sectorielles), aux obligations en passant par les matières premières et les stratégies de gestion du risque. Ils sont disponibles dans toutes les enveloppes fiscales : assurance-vie, CTO, PEA, PER.

Pourquoi utiliser les ETF ?

Pour construire facilement un portefeuille
d’investissement. Les ETF sont adaptés pour
poursuivre un objectif de performance de
long terme ou pour déployer des positions
plus tactiques de court-terme.

Alors les ETF, c’est pour qui ?

Pour tous les investisseurs.
Qu’ils soient institutionnels ou particuliers, dès
lors qu’ils recherchent un produit liquide, facteur
de diversification, à faible coût et qui offre un
accès transparent aux marchés financiers.

En résumé :
- Frais réduits
- Lisibilité des performances
- Liquidité
- Cotation en continu
- Transparence
- Diversification du portefeuille
- Pour tous types d’investisseurs

*Source : ETFGI.com, donnée à fin decembre 2019. Plus d’informations sur les risques liés aux ETF sont disponibles dans la dernière section intitulée "Principaux risques liés aux ETF & information importante".

Le lexique par Lyxor ETF

► Assurance-vie : Outil d’épargne simple et accessible à tous (à partir de 50€) permettant de valoriser un patrimoine financier tout en bénéficiant d’un régime fiscal favorable. L’ouverture et la gestion d’un contrat d’assurance-vie génère des frais. Il est possible de détenir plusieurs assurances-vie.

► Fonds en euros : Support d’investissement sécurisé garantissant le capital de l’investisseur. Son rendement est fonction de l’évolution du marché obligataire.

► Unités de compte : Support d’investissement permettant d’investir en Actions, Obligations, Matières Premières… La valeur des unités de compte fluctue au gré des marchés financiers. Elles présentent donc un risque de perte en capital.

► Plan d’Epargne en Actions : permet d’acquérir un portefeuille d’actions d’entreprises européennes tout en bénéficiant, sous
conditions, d’une exonération d’impôt. Deux types de plans coexistent : le PEA classique, et le PEA - PME dédié aux titres des PME et ETI.

► OPC : Les organismes de placement collectif (ou « fonds ») investissent en valeurs mobilières en fonction de la stratégie d’investissement définie dans la documentation légale du fonds. Les OPC présentent un risque de perte en capital.

► ETF : Les Exchange-Traded Funds ou « trackers » sont des
produits financiers qui s’achètent et se vendent en bourse, comme une action. Ils répliquent la performance d’un indice à la hausse comme à la baisse (Ex. CAC 40, S&P500,Nasdaq…) Leurs fraissont moins élevés que ceux d’un fonds traditionnel (0,30% en moyenne de frais courants contre
1,70%. Source : AMF). Les ETF présentent un risque de perte en capital.

► Gestion libre : Mode de gestion qui permet aux épargnants de choisir librement les supports sur lesquels ils souhaitent investir.

► Gestion pilotée : Délégation des décisions d’allocation et d’arbitrage entre les différents supports d’investissement à un professionnel de la finance. Les supports utilisés dans le cadre d’une gestion pilotée peuvent présenter un risque de perte en capital. Souvent disponible en assurance-vie, elle peut également l’être au sein d’un PEA ou même d’un Compte Titres.

► Liquidité : Capacité d’un titre à pouvoir être acheté ou vendu rapidement sans effet majeur sur le cours, en raison de l’abondance des titres négociés.

► Gestion active : Stratégie de sélection de titres avec pour objectif de battre un indice de référence. Un gérant actif peut sous-performer son indice de référence.

► Gestion passive : Réplique la performance d’un indice prédéfini à la hausse comme à la baisse.

Principaux risques liés aux ETF & information importante

LES RISQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT

Il est important pour les potentiels investisseurs d'évaluer les risques décrits ci-dessous et dans les documentations produits disponibles sur le site lyxoretf.com

Risque de perte en capital :

Les ETF présentent un risque de perte en capital. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant de l’investissement initial. Dans le pire des scénarii, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement.

Risque de réplication :

Il n’y a aucune garantie que l’objectif de l’ETF soit atteint. L’ETF peut ne pas toujours être en mesure de répliquer parfaitement la performance de son indicateur de référence.

Risque action :

Le cours d’une action peut varier à la hausse ou à la baisse, et reflète notamment l’évolution des risques liés à la société émettrice ou à la situation économique du marché correspondant. Les marchés d’actions sont plus volatiles que les marchés de taux, sur lesquels il est possible, pour une période donnée et à des conditions macroéconomiques égales, d’estimer les revenus.

Risque de change :

Les ETF peuvent être exposés au risque de change s’ils sont libellés dans une devise différente de celle de l’indicateur de référence qu’il réplique. Cela signifie que les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact positif ou négatif sur les rendements.

Risque de liquidité :

La liquidité des ETF est fournie par des teneurs de marché enregistrés sur les marchés où les ETF sont cotés, en ce compris Société Générale. La liquidité sur les marchés peut être limitée du fait notamment, d’une suspension du (des) marché(s) des sous-jacents de l’indicateur de référence, d’une erreur des systèmes de l’un des marchés concernés, de Société Générale ou d’autres teneurs de marché, ou d’une situation ou d’un événement exceptionnel(le).

Risque de contrepartie :

Dans le cas des ETF synthétiques, les investisseurs sont exposés aux risques découlant de l’utilisation d’un Swap de gré à gré. Conformément à la réglementation OPCVM, l’exposition à la contrepartie de Swap ne peut pas dépasser 10% des actifs totaux du fonds. Les ETF à réplication physique peuvent être exposés au risque de contrepartie s'ils ont recours au prêt de titres.

A propos de MSCI

Les informations contenues dans le présent document (les « Informations ») ne peuvent être reproduites ou diffusées, en tout ou en partie, sans l’autorisation écrite préalable de MSCI. Les Informations ne peuvent pas être utilisées pour vérifier ou corriger d’autres données, pour créer des indices, des modèles de risque ou des analyses, ou en relation avec l’émission, l’offre, le parrainage, la gestion ou la commercialisation de tous titres, portefeuilles, produits financiers ou autres véhicules d’investissement. Les données et analyses historiques ne sauraient constituer une indication ou garantie d’une performance, d’une analyse, d’une prévision ou d’une prédiction future. Aucune des Informations ni aucun des indices ou autres produits ou services de MSCI ne constitue une offre d’achat ou de vente, une promotion ou une recommandation concernant un quelconque titre, instrument ou produit financier ou une quelconque stratégie de négociation. Par ailleurs, aucune des Informations ni aucun indice MSCI ne constitue un conseil en investissement ou une recommandation de prendre (ou de s’abstenir de prendre) une quelconque décision d’investissement et il convient de ce fait de ne pas s’y fier pour prendre une décision d'investissement. Les Informations sont fournies « en l’état » et leur utilisateur assume l’intégralité du risque découlant de l’utilisation qu’il ferait ou permettrait de faire de ces Informations. NI MSCI INC., NI AUCUNE DE SES FILIALES OU SES/LEURS FOURNISSEURS DIRECTS OU INDIRECTS, NI TOUT TIERS IMPLIQUÉ DANS LA PRODUCTION OU LA COMPILATION DES INFORMATIONS (CHACUN, UN « TIERS MSCI ») NE DONNE DE GARANTIE OU NE FAIT DE DÉCLARATION ET, DANS TOUTE LA MESURE PERMISE PAR LA LOI, CHAQUE TIERS MSCI DÉCLINE PAR LA PRÉSENTE TOUTE GARANTIE IMPLICITE, Y COMPRIS QUANT À LA QUALITÉ MARCHANDE ET À L’ADÉQUATION POUR UN OBJECTIF PRÉCIS. SANS PRÉJUDICE DE CE QUI PRÉCÈDE ET DANS TOUTE LA MESURE PERMISE PAR LA LOI, LES TIERS MSCI NE PEUVENT EN AUCUN CAS ÊTRE TENUS RESPONSABLES, EN RELATION AVEC LES INFORMATIONS, DE TOUT DOMMAGE DIRECT, INDIRECT, SPÉCIAL, PUNITIF, SECONDAIRE (Y COMPRIS LE MANQUE À GAGNER) OU AUTRE, MÊME S’ILS SONT AVERTIS DE LA POSSIBILITÉ DE TELS DOMMAGES. Les dispositions qui précèdent ne sauraient exclure ou limiter toute responsabilité qui ne peut être exclue ou limitée en vertu des lois applicables.

Informations Importantes

Ce document est de nature commerciale et non réglementaire.
Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, comptables et juridiques. Il appartient à chaque investisseur de s’assurer qu’il est autorisé à souscrire ou à investir dans ce produit.

Les UCITS ETFs Lyxor sont des fonds français ou luxembourgeois, agréés respectivement par l’Autorité des marchés financiers ou la Commission de Surveillance du Secteur Financier, et dont les parts ou actions sont autorisées à la commercialisation dans plusieurs pays européens (les Pays de Commercialisation) conformément à l’article 93 de la Directive 2009/65/CE.

Lyxor International Asset Management (LIAM) recommande aux investisseurs de lire attentivement la rubrique « Profil de risque » de la documentation produit (prospectus et DICI,le cas échéant).

Le prospectus en français (pour les UCITS ETFs français) ou en anglais (pour les UCITS ETFs luxembourgeois), ainsi que le DICI dans les langues des Pays de Commercialisation sont disponibles gratuitement sur www.lyxorETF.com ou sur demande auprès de client-services-ETF@lyxor.com.

La composition actualisée du portefeuille d’investissement des
UCITS ETFs Lyxor est mentionnée sur le site www.lyxorETF.com.
En outre la valeur liquidative indicative figure sur les pages Reuters et Bloomberg du produit et peut également être mentionnée sur les sites internet des places de cotation du produit.

Les UCITS ETFs font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la liquidité du produit en bourse, dans des conditions normales de marché et de fonctionnement informatique. Les parts ou actions de l’OPC coté (« UCITS ETF ») acquises sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’OPC coté. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par exemple un courtier) et peuvent ainsi supporter des frais.

En outre, il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur nette d’inventaire actuelle lorsqu’ils achètent des parts/actions et reçoivent moins que la valeur nette d’inventaire actuelle à la revente. Ces produits comportent un risque de perte en capital. Leur valeur de remboursement peut être inférieure au montant investi. Dans le pire des scénarii, les investisseurs peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. Il n’y a aucune garantie que l’objectif du fonds soit atteint. Le fonds peut ne pas toujours être en mesure de répliquer parfaitement la performance de(s) (l’) indice(s).

Les indices et marques utilisées dans ce document sont la propriété intellectuelle des sponsors d’indices et leur utilisation est soumise à licence. Les UCITS ETFs Lyxor ne bénéficient pas, de quelque manière que ce soit, du parrainage, du soutien ou de la promotion des sponsors d’indices, qui n’assument aucune responsabilité en lien avec ces produits.

Les indices ne sont ne parrainés, ni approuvés, ni vendus par Société Générale ou LIAM. Ni Société Générale ni LIAM n’assumeront une quelconque responsabilité à ce titre.

Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le U.S. Securities Act) et ne peuvent être ni offertes, ni cédées, ni transférées, ni transmises, ni attribuées aux États-Unis d’Amérique ou à tout ressortissant américain (US Person) tel que ce terme est défini par la Réglementation S de la loi américaine de 1933 sur les valeurs mobilières (Regulation S of the US Securities Act). Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas offertes à des US Persons. Les parts ou actions des UCITS ETFs seront offertes uniquement en dehors des États-Unis d’Amérique à des personnes n’étant pas des ressortissants américains (non-US Persons).

Aux fins des présentes, une US Person désigne, mais sans s’y limiter, toute personne physique résidant aux États-Unis d’Amérique, toute entité organisée ou constituée en vertu du droit des États-Unis d’Amérique, certaines entités organisées ou constituées en dehors des États-Unis d’Amérique par des ressortissants américains, ou tout compte détenu au profit d’un tel ressortissant américain.

Ce document ne constitue, de la part de Société Générale, LIAM ou l’une de leur filiale, ni une offre, ni la sollicitation d’une offre en vue de l’achat ou de la vente du produit qui y est décrit.

Lyxor International Asset Management (LIAM) est une société de gestion française agréée par l’Autorité des marchés financiers et conforme aux dispositions des Directives OPCVM (2014/91/EU) et AIFM (2011/61/EU). Société Générale est un établissement de crédit (banque) français agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.

Société Générale est un établissement de crédit (banque) français agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.