Lors de la pandémie, les gouvernements du monde entier ou presque ont décrété des mesures de confinement qui ont étouffé la demande d'énergie et d'autres matières premières.
Lors de la pandémie, les gouvernements du monde entier ou presque ont décrété des mesures de confinement qui ont étouffé la demande d'énergie et d'autres matières premières. Lorsque ces restrictions ont été levées et que la demande a soudainement retrouvé son niveau d'avant la crise, des goulets d'étranglement de l'offre se sont formés, ce qui a fait grimper les prix. La guerre menée par la Russie en Ukraine a aggravé le problème et, compte tenu de la menace soudaine pesant sur les approvisionnements en énergie et en denrées alimentaires, les prix ont augmenté plus rapidement et plus fortement. L'inflation a atteint plus de 8% partout en Europe1, avec des pointes au-dessus de 10% dans certains pays, comme l'Espagne. Les banques centrales, à l’image de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne, ont réagi quelque peu tardivement en relevant les taux d'intérêt, ce qui a fait reculer les prix des obligations. En effet, les intérêts sur les nouvelles émissions d'obligations sont plus élevés du fait des hausses des taux, et donc plus attrayants pour les investisseurs. Il en résulte que les prix des obligations déjà en circulation doivent se réajuster à la baisse pour pouvoir séduire ces mêmes investisseurs. Dès lors que de nouvelles hausses de taux sont à prévoir, les prix des obligations pourraient encore diminuer.
Adopter une approche agile Cela étant, les matières premières comme l'or, les actions de qualité des sociétés réputées pour être des « valeurs sûres » et les emprunts d'État les mieux notés sont souvent considérés comme les investissements les plus simples et les plus fiables pour se prémunir de la volatilité des marchés. En revanche, à moyen et long terme, leurs rendements pourraient sans doute être beaucoup plus faibles que ceux des actions plus risquées. Vous pouvez également choisir de détenir davantage de liquidités. Certains investisseurs peuvent chercher à limiter les pertes en passant des ordres « stop-loss » auprès d'un courtier de manière à vendre automatiquement une position dont le prix tomberait à un niveau prédéterminé. Même les obligations réputées plus sûres peuvent devenir moins intéressantes lorsque les taux d'intérêt augmentent sur de longues périodes et/ou que l'inflation s'accroît, d'où l’importance de faire preuve de sélectivité. Vous pouvez y remédier dans une certaine mesure en investissant dans des obligations dont l'échéance résiduelle est plus courte - par exemple, l'achat d'une obligation arrivant à échéance dans trois ans, plutôt que dans dix ans, vous engage sur une durée moins longue et peut réduire le risque d'une hausse majeure des taux sur cette période. Dans un tel environnement, l’agilité est primordiale. C'est pourquoi il peut être judicieux d'investir dans des obligations par le biais d'ETF, plutôt que via d'autres véhicules. En une seule transaction, les ETF confèrent une exposition diversifiée et peu coûteuse* à toute une variété d'obligations. Alors que les obligations individuelles peuvent s’avérer onéreuses et peu pratiques à acheter et vendre, les ETF obligataires peuvent quant à eux être achetés et vendus aussi facilement que les actions, par exemple par l'intermédiaire d'un courtier ou d'une plateforme de négociation. Grâce aux ETF obligataires, vous accédez instantanément à différents segments du marché tels que les emprunts d'État de pays développés et en développement, la dette d'entreprise de qualité supérieure (« investment-grade ») ou inférieure (« haut rendement »), mais vous pouvez également vous exposer aux questions environnementales, sociales et de gouvernance. Vous avez même la possibilité de protéger vos revenus de l'inflation en investissant dans des ETF consacrés aux obligations indexées sur l'inflation. L’avantage des ETF réside dans la rapidité et la simplicité avec lesquelles vous pouvez entrer et sortir de ces fonds et adapter votre portefeuille à chaque fois que vos anticipations quant à l'évolution marché changent.
* Les ETF sont des produits à frais réduits ; des frais de transaction peuvent toutefois être prélevés par l’intermédiaire financier.
L’échéance plus courte d’une obligation peut réduire le risque d'une hausse majeure des taux sur cette période
Des solutions multiples Selon moi, les obligations offrent toujours l'une des meilleures parades contre la volatilité du marché, et certaines d'entre elles peuvent jouer un rôle très utile pour constituer le portefeuille diversifié dont vous avez besoin dans le contexte actuel. Amundi ETF propose une gamme d'ETF obligataires conçus pour vous aider à réduire l’impact de la hausse des taux d'intérêt et l'inflation dans les moments difficiles. Dans l'immédiat, il nous semble que les investisseurs pourraient limiter leur risque en privilégiant des obligations investment grade assorties d'échéances plus courtes et émises par des entreprises solides, mieux à même d'absorber les chocs du marché. L'ETF Global Corp SRI 1-5Y UCITS d'Amundi, par exemple, donne accès à plus de 1700 de ces obligations, assorties d’une échéance résiduelle de moins de cinq ans, ce qui le rend moins sensible aux variations des taux d'intérêt. Investir dans un grand nombre d'obligations à la fois vous permet de diversifier votre portefeuille et de réduire ainsi le risque que lui ferait courir une société qui se retrouverait en difficulté, voire en faillite.
VEUILLEZ NOTER QUE VOUS VOUS EXPOSEZ À UN RISQUE DE PERTE EN CAPITAL. VOTRE CAPITAL EST ENTIÈREMENT À RISQUE ET IL SE PEUT QUE VOUS NE RÉCUPÉRIEZ PAS LE MONTANT INITIALEMENT INVESTI.
¹ Source: Trading Economics (https://tradingeconomics.com/country-list/inflation-rate?continent=europe)
